今日も薄曇。 安値が続く原油価格。グローバルな供給過剰の予測から、さらなる下落が予想されている。ＮＹＭＥＸの原油価格は６１・１８ドルと、６０ドル割れが間近に迫っている。ブレント価格は６４・２４ドル。２００９年７月以来の低水準だ。 つれて株価…

ＴｉｍＤｕｙ教授が来週のＦＯＭＣを前に、プレビューを早速行っている。教授はＦｅｄ内のタカ派の潜在力を過小評価する傾向にあったと反省している。 それは、今年の金融環境が改善していることを十分に織り込んでいなかったとの反省からきている。 要する…

薄曇り。年末だというのに（だからか？）、大きなニュースがてんこ盛りである。 原油先物相場は引き続き低価格で推移している。来年１月引き渡しのブレント原油は、６６ドル８４セントで引けた。価格を反転させる材料が少ない。テクニカル要因でやや持ち直し…

晴れ。このところ良い天気が続く。この時期の空は美しい。 米国の「金融政策のカナリア」とも言える、ＷＳＪのHilsenrath記者の記事。来週開催されるFOMCの注目点を論じている。金利についてのメッセージを変更するのではないか、という。具体的には”a consi…

晴れ。今週末には総選挙の結果が判明する。 ウォールストリートジャーナルが円安を取り上げている。７年ぶりの円安によって、14日投開票の総選挙の争点に急に浮上してきたという。先週の雇用統計は力強い雇用回復を示した。これと、日本のリセッションではな…

晴れ。 TimDuy教授。11月の雇用統計の結果を受けての分析だ。「３２１K」という数字は、多くの業種にわたって広がっている。２０１４年の雇用の成長が加速していることは明らかだ、と高らかに述べている。 教授は、人口動態要因が雇用情勢を良い方向に引っ張…

晴れ。気持ちの良い週末。 注目の雇用統計。新規雇用者数の増加幅は32万１０００人と大きく伸びた。失業率は５・８パーセントに低下。２０１４年の雇用回復ペースは１９９９年以来の力強いものになりそうだ。 雇用統計は月によって大きく振れる。米国の雇用…

快晴。週末のこの天気が続けばよいのだが…。 ドラギ総裁の会見。量的緩和導入を示唆したが、結論を出すにはいたらず、来年に持ち越された。国債買取策に関して、委員の間で大きく意見が分かれたようだ。 いきなり多数決で決まる、どこかの国の中央銀行の政策…

曇り。 米ドルとは対照的にユーロ安が続いている。経済指標の悪さから、ＥＣＢによる一層の金融緩和が見込まれているためだ。ユーロはドルに対して０・７パーセント下落し、１・２３ドルをつけている。２０１２年８月以来の水準だ。 ＥＣＢは今日開かれる。 …

晴れ。寒い。 原油価格の下落が、米国の石油開発企業の株価を直撃している。 http://blogs.wsj.com/moneybeat/2014/12/02/gains-in-energy-stocks-could-be-short-lived/ ＦＴのマーチン・ウルフ氏が原油価格下落に関連して、安価なオイルはエネルギー効率や…

晴れ。いよいよ総選挙だ。 昨日のムーディーズによる日本国債の格下げ。消費税先送りの決定が格付け見直しにつながった。 http://online.wsj.com/articles/moodys-downgrades-japan-debt-1417425248?mod=WSJ_hp_LEFTWhatsNewsCollection

さあ、今日から12月。あと残り１ヶ月がんばろう。 米国の感謝祭商戦。前年比11パーセントの減少と芳しくない売り上げだったようだ。小売店側は４日間のセールスに向けて割引を打ったが、消費者の心を打つまでにはいたらなかったようだ。 客単価は３８０ドル…

これも興味深い。 欧州統合を考える場合、文化の違いに思いをいたすことが多い。文化の違いを説明するのに、住宅価格を使って説明するユニークな手法がある。 以下の小論はその試みを紹介したものだ。 具体的にはドイツとオランダの住宅価格の動きを比較した…

この記事も面白い。ノーベル経済学賞を受賞した経済学者、トービン教授の気の利いた表現を使って、通貨安戦争をひねりを利かせて表現している。 米国経済の好調ぶりがドルの価値を引き上げ、それが世界的な商品市況の下落を招いている。世界的な商品市況は、…

11月もあっという間に終わりを告げ、今年もあと１ヶ月を残すばかりとなった。早い早い。 「今年の一冊」を選ぶ時期になった。ＦＴ紙が今年の一冊を選んでいる。経済分野ではPikketyだけでなく、「ユーロのわな」や「ドルのわな」など、EU統合の問題や基軸通…

曇り。それほど寒くはない。 米国で住宅ローンの大手の貸し手が、融資基準を緩めようとしている。ファニーメイとフレディーマックが今月、新たなガイドラインを策定したのにあわせた措置だ。新基準では、住宅ローンの貸し手がファニーメイなどに債権を売却し…

流行語大賞をＣＲが紹介している。２０１３年は「Ｓｈｕｔｄｏｗｎ」だったが、今年は「Ｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔ」。来年は「Ｗａｇｅｓ」だそうだ。 http://www.calculatedriskblog.com/2014/11/word-of-year.html

曇り。 久しぶりに注目されたＯＰＥＣの動き。結局、日糧３０００万バレルの生産目標を変えるにいたらなかった。原油価格のブレントは１バレル７５・７７ドルと、４年ぶりの低水準に沈んだままだ。世界的な石油メジャーの株価も下落した。 アナリストの分析…

久しぶりに晴れ。でも寒い。 原油価格が下落するということは、かくも世界経済を変えるのか。原油価格が下落し、シェールガスブームによって、米国の天然ガス価格はフランスの３分の１に下落した。ドイツはスウェーデンに対し、石炭の炭鉱開発を依頼した。企…

雨。 原油価格の下落が続き、ＯＰＥＣ加盟国の間でとうとう生産調整で妥協する機運が出てきた。ここ数年、ＯＰＥＣ総会の注目度は低下していたが、今週木曜日の総会は久々に注目度が高まりそうだ。キーマンはサウジアラビアだ。現状の生産調整枠を維持するの…

曇り。今日は雨模様。 欧州委員会議長のユンケル氏が公表した欧州再建プラン。総額３１５０億ユーロと大規模だ。名称は欧州版の戦略投資ファンドだという。公的資金を種銭に、民間部門の資金や融資を組み合わせて３０００億ユーロ規模に仕立て上げている。 h…

曇り。三連休もあったという間である。 ドル基軸通貨体制をあきらめ、金本位制に復活してはどうかという提案に対する反論。 http://uneasymoney.com/2014/11/22/misunderstanding-reserve-currencies-and-the-gold-standard/

ケインズの時代がやってきたのか。 債務危機の後、ギリシャは国際機関の処方箋（薬）を飲み、その結果、２６パーセントという失業率を受けとった。ポルトガルは財政ルールという薬を飲み、それと引き換えに、市民たちはアンゴラやモザンビークにまで出稼ぎに…

晴れ。 石油ブームがメキシコ湾にやってきた。世界３大メジャーであるエクソン、シェル、そしてＢＰがオフショアのプロジェクトに殺到している。 ４年前に大規模な事故が起きたメキシコ湾だが、その当時を上回る規模で、しかもより投資額をかけて、メジャー…

経済を刺激すべく、中国中銀やＥＣＢも動き始めた。株価は上昇する一方、新たなリスクの芽も生まれ始めている。そもそも７年間も金融緩和を続けて、限界や問題が生じないかという問いだ。 ２１日の金曜日、市場を驚かせたのが中国の人民銀行の利下げだ。２０…

三連休の初日。快晴だ。 インド復活？と題する論考。 ＢＲＩＣＳの一角として、一時は飛ぶ鳥を落とす勢いだったインド。貧困線は年を追うにつれて低下し、２０１２年には２２パーセントに低下した。しかし、２０１２年と１３年は経済が足踏み状態にあった。…

昨夜の雨から一転。今日は晴れ。 フランス財政をめぐって独仏間の緊張が高まっている。フランスのオランド大統領はフランス経済改革に意欲を示しているが、ドイツ出身の欧州委員がそれを批判している。フランスは先月、予算案を公表したが、財政赤字の削減策…

今日は曇り。 Ｆｅｄの議事要旨より。米国内の景気や海外経済について、Ｆｅｄ内部の意見が大きく分かれている様子が浮き彫りになった。ただ、１０月のＦＯＭＣではこうしたリスクにもかかわらず、国内経済と労働市場がいっそうの改善の方向に向かっているこ…

晴れ。 衆議院が解散されることになった。師走の忙しい最中、選挙が加わる。首相会見も言っている理屈がハチャメチャで、なんだかとてつもなく悪い方向に向かっているように感じる。 http://online.wsj.com/articles/japan-prime-minister-shinzo-abe-announ…

晴れ。 昨日のＧＤＰ速報のサプライズと株安について。安倍首相のアドバイザーが追加の経済対策を提言している。それにしても、経済小国ならいざ知らず、世界有数の経済大国が数パーセントの増税でこれほど大騒ぎするのも珍しいのではないか。 発言の主は内…