コロナウイルス対策として世界各国が協調するには、４つの優先度の高い目標がある。 1つは、新しい治療法やワクチン開発のためのリソースを集めておくことだ。2つ目は経済的ダメージを制限する必要があること。3つ目は保健関係者の協力のために、国同士の壁…

曇り。 石油産業は歴史的な設備廃棄の波に襲われている。テキサスの原油価格は7ドルまであと少しのところまで下落している。 https://www.ft.com/content/605db3d6-228a-4381-a0db-27db9b9f9202 専制君主的なリーダーにとって、コロナウイルスの流行は権力を…

ヘリマネ論。 https://www.project-syndicate.org/commentary/helicopter-money-coronavirus-response-by-willem-h-buiter-1-2020-03

薄曇り。 原油価格はついに20ドル割れとなった。 https://www.ft.com/content/bc938195-82d3-43eb-b031-740028451382 社債市場に大手企業も殺到している。 https://www.ft.com/content/b5e1de86-eea1-4cb3-b911-878781e36c24 Gavyn Davies。世界はこれほど大…

コロナウイルスについて、アメリカ企業は非常に大きなマイナス影響があると予測している。 https://www.frbatlanta.org/blogs/macroblog/2020/03/23/american-firms-foresee-a-huge-negative-impact-of-the-coronavirus 感染者数のカーブの読み方。指数関数…

雪。 トランプ大統領はニューヨークで都市封鎖をする必要はない、とそのアイデアを退けた。 イリノイ州では全米で初めて、幼児の死亡が確認された。ニューヨーク州の予備選挙も延期になったほか、ニューヨーク市では社会的に距離をとろうというルールに違反…

過去数カ月、トランプ大統領はコロナウイルスの脅威を過小評価し、自身の政策の効果を過大に強調してきた。そして、他国の取り組みを非難し、彼自身の歴史を書き換えようとしている。 https://www.nytimes.com/2020/03/27/us/politics/trump-coronavirus-fac…

コロナウイルスの死者は西側諸国に広がり、スペインとイタリア、アメリカが死者が多い三大国になっている。 https://www.ft.com/content/0c939fad-22bd-4ebe-9b5d-a5c733858b20

雨。 Fedのブラックロック厚遇に、ウォールストリートが眉をひそめている。 火曜日に投資からは記録的な数字となる15億ドルの資金をブラックロックの運営するETFに投じた。これはひとえにFedのおかげである。 というのも、その前日にFedは初めて、債券ETFを…

米国の失業保険の申請件数が記録的な数字になっている。先週は300万件の申請があり、米国全体がコロナウイルスによるダメージを受けていることが露わになった。 木曜日に労働局が公表したリリースによると、先週の申請件数は330万件。その前の週が28.2万件だ…

曇り。 コロナウイルスと経済学の競争。エラリアン氏の論考である。経済学者らは安全な場所から離れて、変容した経済生活について踏み込んだ発言をすべきだとしている。 現在、政府や中央銀行は、経済の落ち込みを支えるべく前例のない手段を追求しつつある…

晴れ。 現金へ企業が逃避し始めている。 https://www.ft.com/content/6b299c42-6c66-11ea-89df-41bea055720b

晴れ。 ソフトバンクがエリオットと非公開化の話し合いをしていた。 ソフトバンクグループは、このコングロマリット企業を非公開企業にする大胆な企てを過去1週間のうちに検討していたことが明らかになった。エリオットマネジメントとアブダビのムバダラと検…

ラインハート氏。 https://www.project-syndicate.org/commentary/covid19-crisis-has-no-economic-precedent-by-carmen-reinhart-2020-03 今回のコロナウイルス問題で問われるのは、経済そのものや政策の在り方ではなかろうか。 https://www.project-syndic…

NYTの写真特集。相変わらず、写真が素晴らしい。 https://www.nytimes.com/interactive/2020/03/23/world/coronavirus-great-empty.html?action=click&module=Top%20Stories&pgtype=Homepage

晴れ。 動きが速い。 まず、米国では民主党上院が2兆ドルの刺激策に反対している。共和党のマコネル議員が早急な行動を求めているのに対し、ペロシ議長は代替案の提案を検討しているという。 民主党は2日間にわたって、2兆ドル近い経済刺激策の議論を停止し…

これは良い論考。 1918年から1920年にかけて流行したインフルエンザパンデミックの教訓をもとに、コロナウイルスと経済活動のトレードオフを論じている。 43か国のデータをもとに推計すると、インフルエンザの死者は当時3900万人にのぼった。世界人口の2％に…

曇り。 NYTより。サウジのMBS、ムハマド・ビン・サルマン皇太子についての本が出た。 国王に25人いる息子のうち、6番目の息子である。 https://www.nytimes.com/2020/03/21/world/middleeast/mohammed-bin-salman-saudi-arabia.html?action=click&module=Edi…

高まる東京五輪の延期論。NYTより。 参加選手や競技団体から、IOCに対して開催延期を求める声が相次いでいる。 もしIOCが主張する通りであるなら、数千人のアスリートが7月24日に東京で開会式で行進していたことだろう。 コロナウイルスの感染拡大により、各…

企業の借り入れコストが急騰し、デフォルトへの恐れも高まっている。 わずか数日間で、高い格付けの企業の借り入れ金利が上昇している。 企業の信用力に対する懸念が、投資家の懸念を高めている。その結果、投資家は短期の国債などに資金を流している。高格…

晴れ。 イタリアとスペインでは、コロナウイルスによる死者が急増している。土曜日の死者数は一日の数字としては最悪を記録した。ヨーロッパでコロナウイルスのアウトブレークが止まらない。 イタリアの死者数は土曜日に4825人となった。スペインでも死者の…

晴れ。 ヘリマネの足音。 コロナウイルスの拡大は、人々の命だけでなく、より微妙な犠牲者を出しつつある。それは通常の経済政策の考えにおいてはタブーとされている考えである。 過去1週間のうちに、ラディカルとされる経済的な提案が出てきた。過去数年で…

バーナンキとイエレン元・前議長が提言を行った。Fedはコロナウイルスによる長期の影響を減らすべく動くべきだ、という。 https://www.ft.com/content/01f267a2-686c-11ea-a3c9-1fe6fedcca75

晴れ。 ジリアン・テット記者がトイレットペーパー騒動と国債について書いている。同じ紙でできた代物だが、コロナ危機によってともに強く需要されている点では共通している。 コロナウイルスが流行して以降、先進国の家計はトイレットペーパーを買いに殺到…

晴れ。 ECBはPEPPという7500億ユーロ規模の債券買い取りプログラムを発動させた。パンデミック対応のQEである。買い取り対象は国債と社債である。 ECBは同時に、今年中にすべての特別な資産買取プログラムが実行されると述べ、国債と社債の双方をカバーする…

スーパーでは棚の商品がなくなり、金融市場では現金が唯一貴重な商品となっている。銀行や企業、投資家が現金を保有しようとしており、大規模なデレバレッジの波が押し寄せている。 https://www.ft.com/content/cefa96d6-686a-11ea-800d-da70cff6e4d3

晴れ。 バンガードが発行する550億ドルの債券ETFが、大きな基準価格低下に見舞われている。価格と純資産価値との乖離が大きくなり、その差は6.2％ディスカウントされた状態になっている。 アメリカの債券市場は極端にボラティリティの激しい市場になっている…

晴れ。 米国株は12パーセント近く下落した。1987年以来の最悪の下落幅である。 https://www.ft.com/content/82c5c2ca-670e-11ea-800d-da70cff6e4d3 米国の航空会社が500億ドルの緊急支援策を要望している。資金が年末には枯渇しそうな情勢である。 米国の航…

晴れ。 Fedが緊急利下げを敢行した。ゼロ金利の導入である。 Fedはマーケットが開く前の日曜日、政策金利をゼロにすることを決めた。そして、ほかの中央銀行と協調してコロナウイルス拡大に伴う経済落ち込みに備える構えを見せた。 過去3週間、世界株価は大…

トランプ大統領が現職でいる限り、世界不況がやってくると警告する。そして、この不況は長く、深いものになるだろう、と。 2月24日の月曜日、高値をつけていた株式市場は突然、コロナウイルスによる金融危機に見舞われた。 https://www.project-syndicate.or…