曇り。 マーチン・ウルフによるボルカー回顧。 https://www.ft.com/content/b232c6f6-1a98-11ea-9186-7348c2f183af

曇り。 Fedのポール・ボルカー元議長が亡くなった。92歳だった。ボルカー氏のFedでの成功は、インフレ対抗政策の模範となった。 あらゆる意味で背の高い人で、ケネディ大統領からオバマ大統領まで公職を務めた。60年に及ぶ公職のキャリアにおいて、彼の誠実…

香港は日曜日、デモの波が途切れることがなかった。路上に出た人々の波は数マイルにも及んだ。中国の習主席は、自身の権威主義的政策に対する抗議の声は依然として香港で続いていることを思い知らされた格好だ。 香港経済は弱体化し、抗議者と警察との間で衝…

曇り。 ゴールドマンがウェルスマネジメント事業を、一般消費者向けに拡大する計画を立てている。ロボアドバイザーを使い、最低5000ドルから投資できるようにする。 来年から新サービスを始める。デジタルのウェルスマネジメントサービスだ。デビッド・ソロ…

晴れ。 アメリカの超低失業率の帰結。アメリカの労働市場は未踏の領域に入りつつある。 投資家たちは、2010年以降続いている失業率の低下に慣れつつある。先月はついに3.5%の失業率を記録した。この水準は1969年以来の数字である。 さらに、雇用は毎月17万人…

雨。 米国の海軍施設で銃撃事件が起きたことについて、サウジの空軍訓練員が容疑者であることが分かった。サルマン皇太子が悔やみを述べたと、トランプ大統領が明らかにした。 https://www.ft.com/content/98ccd9c4-1866-11ea-9ee4-11f260415385

曇り。 サウジアラムコの巨大IPO。2560億ドルもの巨額の資金を調達する。 https://www.ft.com/content/67e3fbd6-1775-11ea-8d73-6303645ac406

Fedはインフレ目標の使い方として、目標を上回ることを許容すること検討している。2012年以来の大きな金融政策の変更となる。 https://www.ft.com/content/b07f7354-1165-11ea-a7e6-62bf4f9e548a

晴れ。 投資家グループが企業に対し、グローバルな税負担状況を開示するよう求めている。 ロイヤル・ロンドン・アセット・マネジメントなどが、操業している国ごとに納税額がいくらかを企業に開示するよう求めている。 これらの投資家は、法人税の新しい基準…

晴れ。 議会下院の弾劾調査報告は、トランプ大統領がホワイトハウスの権限を濫用したと結論づけた。政治的な利得のために権限を濫用し、ウクライナに対する捜査を妨害しようとしたと結論づけている。 300ページに及ぶ報告書の中で、弾劾調査を進めようとして…

晴れ。 インドネシアがソブリンウェルスファンドに関心を寄せている。モデルとなっているのは、シンガポールのテマセクだ。スタートアップ企業の支援を検討している。 インドネシアは、シンガポールのテマセクを念頭に、ソブリンウェルスファンドの設立を検…

イランが、革命以来、最大の混乱に見舞われている。 ガソリン価格の高騰に端を発した騒動は全土に広がり、180人の死者を出すにまで混乱した。冒頭の写真は、暴動で放火され、焼失した銀行を映し出している。 イスラム革命以来、40年間でもっともひどい政治的…

曇り。 ゴールドマンサックスの投資家デイ。厳格な財務上の目標を掲げることを回避している。ソロモンCEOは、あえて株主を失望させるようなリスクをとろうとしている。 収益目標を設定することを回避するのは、経営陣に景気後退時の努力の余地を残すためであ…

曇り。 メルケルへの打撃。 https://www.ft.com/content/55c0cc4c-139a-11ea-8d73-6303645ac406

晴れ。 アメリカにおいて買収ブームが起きている。拝啓には株式市場が強気になっていることがある。数百億ドルもの買収がどんどん起きており、そのうち終わりを迎えるとみる向きもある。 https://www.ft.com/content/63110bec-1213-11ea-a7e6-62bf4f9e548a

晴れ。 アメリカのディストレス債務が投資家に警告サインを発している。ジャンク級債務のインデックスが深刻な負荷がかかっていることを示している。 投資家らは、米国の社債市場におけるもっともリスクのある部分から資金を引き揚げ始めている。投資家の懸…

雨。 米国のGDP成長率は第3四半期に2.1%に上方修正された。 https://www.ft.com/content/251e9dc6-111a-11ea-a7e6-62bf4f9e548a

曇り。 FTのマーチン・ウルフ。現在は1930年代ではなく、第1次世界大戦前夜に似ているという。 歴史はそれ自体繰り返さないが、たびたび韻を踏む。マーク・トウェインの言葉だが、しばしば不正確に引用されている。 歴史は現在にとって、最も強力な導きの糸…

利回りを求める投資家の資金は、米国のサブプライム自動車ローンに流れ込んでいる。 個人消費が弱くなり、延滞が増えているのにも関わらず、ABS市場は活況を呈している。リスクのある米国の自動車ローンを原資産にした証券化商品市場がブームとなっている。…

曇り。 パウウェル議長の発言。議論の焦点を変化させ、労働参加率を引き上げることと、成長の果実をいかに広げていくかに言及している。 Fedとして次の焦点は、労働参加率を引き上げ、インフレ期待の落ち込みを回避することにフォーカスすると述べた。 月曜…

曇り。 香港議会選挙が行われ、親民主派候補が大きな勝利を収めた。 https://www.ft.com/content/8a29a112-0e7b-11ea-a7e6-62bf4f9e548a

プライベート・エクイティがワシントンで攻撃にさらされている。攻撃から守ろうと、ワシントンで政治家に対するロビー活動を続けている。 プライベート・エクイティが米国経済に広範囲な役割を果たしているという主張が、労働組合から刑務所改革支持者、ハリ…

曇り。 米海軍が横暴極めるトランプ大統領に反旗を翻した。トランプ氏によって進められるSEALsのギャラハー氏更迭が中止されなければ、軍幹部が辞任すると脅している。 海軍トップとSEALsを率いる将軍らが、辞任騒ぎを起こしている。戦時犯罪の容疑でコマン…

雨。 ヘッジファンドの創設者であるルイス・ベーコン氏が業界を去った。最前線からの引退は、マクロファンドにおいて一時代を築いたヘッジファンドの不振を象徴している。 1990年にサダム・フセインの戦車がクウェートに侵攻したとき、ある若きトレーダーは…

イスラエルのネタニヤフ首相が、詐欺や贈賄の疑いで訴追された。イスラエルの政治的混乱が深まり、今年3度めの選挙も予想されている。 https://www.nytimes.com/2019/11/21/world/middleeast/netanyahu-corruption-indicted.html?action=click&module=Top%20…

雨。 アメリカのチャールズ・シュワブがライバルであるTDアメリトレードに買収を持ち掛けている。250億ドルの巨額取引となる。オンライン証券は価格競争にさらされており、合併を迫られている。 チャールズ・シュワブは、TDアメリトレードに対し、250億ドル…

晴れ。 Fedの政策担当者は、直近の会合で政治的リスクが弱くなっていると認識していることが分かった。議事要旨による。 また、会合では企業債務が高い水準に達していることを議論していた。 10月会合の参加者は、政治的リスクは高まったままだが、幾分貿易…

ニューヨークタイムズより。 白人と移民のスパニッシュの分断。一断面を示すヤキマの現実。 https://www.nytimes.com/2019/11/19/us/politics/yakima-washington-racial-differences-2020-elections.html?action=click&module=Top%20Stories&pgtype=Homepage

晴れ。 トランプ氏の弾劾調査に関連して、ホワイトハウスの高官が証言に立った。トランプ氏の要求は不適切であると述べた。 証言したのは、Vindman氏。国家安全保障会議に所属しており、トランプ氏の7月25日の電話における要求は不適切なものだったと証言し…

曇り。 パウウェル議長とトランプ大統領。表面的には協調しているように話すが…。トランプ大統領は数カ月に及ぶ攻撃の後、パウウェル議長とは友好的に話し合いをしているとしている。 パウウェル議長は、今後も中央銀行ついては金融政策を非政治的なやり方で…