サマーズ氏らによる、最新の長期停滞論のペーパー。
https://www.nber.org/papers/w26198
サンフランシスコ連銀のペーパーより。産業の集中化や寡占が進むことで、生産性を停滞させているという。
米国の生産性は過去と比べて減速している。一方、売り上げは大手企業へますます集中するようになっている。この分析が示すことは、ITイノベーションによって、新しいビジネスに大企業が参入するコストが下がり、結果として産業の集中が起きていることだ。このことは1995年から2005年までの生産性ブームを引き起こした。
大企業はより利益率が高いが、大企業のシェアが上昇することは競争を激しくさせ、市場の利益率を低下させる。市場の利益率低下はイノベーションを阻害する可能性がある。