ティモシー・テイラー教授。イエレン議長はインフレがどのようにして決まるのか、わかっていないと。10月の講演を踏まえ、論じている。イエレン議長が挙げた最初３つの問いは、マクロ経済研究の現在において、きわめてスタンダードなトピックスだ。
しかし、テイラー教授が問題にしているのは、イエレン議長があげた４つめと５つめの問いである。何がインフレを決めるのか。FRBの議長ともあろう人がこのような質問を投げかけるのは、軽い驚き以上のものがあった。
近年、FRBはデフレのリスクに直面し、インフレ率は２から４パーセント程度が経済にとって望ましいと議論されていた。もし、インフレが何によって決まるのかわからないのだとすると、こうした問題にFRBはどのように対処すべきなのだろうか。
過去20年間のインフレ率のふるまいは、説明しにくいことも事実である。
グラフにはCPIとPCEインデックスの２つが掲げられている。テイラー教授は過去にこの２つの指標の違いを論じている。そして、いずれもコア指標、つまり、エネルギーと食料を除いている。
http://conversableeconomist.blogspot.jp/2016/11/janet-yellen-doesnt-know-what.html
