不透明な米金利のゆくえ - 英字紙ウォッチング

　曇り。

　米国の金利は今年、下がりそうにない。

　株式投資家から住宅購入者、そしてバイデン大統領に至るまで、今年はほとんどの人がFedが利下げにすぐにも踏み切るとみていた。しかし、過去2週間ほどで、こうした望は砕かれた。

　3月の年率換算の消費者物価指数は3.5％伸びた。直近3カ月間において、この数字は予想よりも高めの数字であった。小売り売上高も前月比で0.7％増となった。

　4月16日において、パウエル議長はインフレとの闘いは予想よりも長くかかると述べた。投資家は今年、金利はわずかに0.5％ポイントしか下がらないのではないかとみている。

　パウエル議長はピボットにピボットを重ねている。Fedが12月にハト派に転じた後、利下げの期待は消え去った。より高い金利がより長く続く状況は、米国だけでなく、金融市場や世界経済に反響することになるだろう。

　米国経済は、少なくとも現在の高い金利に耐えられることを示している。4月16日にIMFは2024年の米国経済の成長率を2.7％と見通した。1月の予想が2.1％だったので、上方修正となる。しかし、高金利にさらされ続けることによる耐性は未知数である。

　多くの企業は低金利の際に多くの社債を発行した。このことは、今の高金利に対処することを助けているが、次第にこの借り入れのリファイナンスを必要がある。住宅ローン金利はすでに7％近くに到達し、住宅市場を冷え込ませている。

　米国の国債利回りの上昇と残高の拡大はより高価なものになりつつある。