曇り。
欧州銀行と安全の対価。大陸欧州の銀行はなぜアメリカの銀行と異なるのか。
ギリシャはスイスではない。この発言が3月20日、ギリシャの中央銀行総裁から飛び出した。その週末、クレディスイスの危機が生じ、ギリシャの銀行はどうかと問われて投資家に対して、こう保証した。
投資家の懸念は銀行不安がユーロ圏の銀行に広がるのではないのかというものだ。銀行の株価は3月9日以降、沈みっぱなしで、かつ不安定なまま推移している。
2007年～2009年にかけての金融危機の際、ユーロ圏の大手銀行はECBの監督下に置かれた。ルールが厳格化された結果、銀行のビジネスは退屈になったが、強靭になった。
しかし今や、新たに3つのリスクが表面化している。
もっとも即座に対応すべきが流動性逼迫だ。9月の段階で、欧州の銀行が保有する流動性資産は銀行預金に対して150％の水準を優に超えていた。しかし、SVBの預金流出のスピードをみると、この規制水準は甘すぎたようだ。
幸いなことに、大半の預金は家計によって保持されている。同時に、欧州にはアメリカのような深さとアクセスのよいマネーマーケットが存在した。
欧州銀行にとって2つ目の脅威が資産の劣化だ。今のところ、この危険は管理可能であるかのように見える。
3番目は借り手が返済に失敗しそうなことだ。
https://www.economist.com/finance-and-economics/2023/03/30/european-banks-and-the-price-of-safety
