昨日の黒田総裁の講演について。信用のない中央銀行が信用のない政策をすると約束をしたら、信用のなさが打ち消し合い、信用力を回復することができるのだろうか。
先週明らかになった日銀の政策決定について、投資家たちは肩をすくめ、彼らがよく知っている行動に出た。もし心配があったり迷ったら、円を買え、と。
しかし、問題は深刻だ。日銀自身が認めるように、これは信用の問題になっているからだ。
適合的な物価期待とは結局、長期のインフレ期待は過去のインフレ率次第で決まり、日銀のターゲットでは決まらないということを意味している。エコノミストでなければ、この結果はけっして驚くものではない。日本は20年にわたりデフレに苦しんできた。
http://www.wsj.com/articles/bank-of-japan-confesses-even-we-dont-trust-the-bank-of-japan-1474913625
