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Fedの資産買取プログラムはどの程度の効果があったのか。IMFペーパーによると、「非常に効果があった」と検証している。
Fed自身の検証によると、資産買取プログラムの効果は大きくなかったと結論づけられている。たとえば、サンフランシスコ連銀の調査によると、２０１０年後半から２０１１年初めにかけてのプログラムにより、成長率はわずかに０・１３％ポイント押し上げられたに過ぎないという。
一方、サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁は、今年１月、６０００億ドルの債券買取プログラムにより、１０年国債の金利は０・１５から０・２５％ポイント押し下げられたと評価している。
http://blogs.wsj.com/economics/2014/04/18/fed-bond-buying-delivered-significant-boost-to-u-s-economy-imf-researchers-say/?mod=WSJBlog&mod=marketbeat
原文はこちら。アブストラクトには、とくに２００８年までの時期において、米国財務省並びに外国政府が米国債を大量に購入したことにより、長期実質金利を８０ベーシスほど押し下げたという。とくに興味深いのは、資産の買い手をFedと外国投資家に分けて考えていることだ。
前者の買取により、１０年債の実質金利は１４０ベーシス、後者は８０ベーシス押し下げられたと試算している。
http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp1466.pdf
