快晴。
マーチン・ウルフ。中央銀行は何を標的にすべきか。幅広い選択肢があるが、インフレ目標はもっともシンプルで、被害がもっとも少ない選択肢である。
中央銀行は何をターゲットにすべきなのか。
1990年代以降、答えは消費者物価指数に当たっているようにみえる。しかし、これは挑戦すべきでない目標ではない。
今日、4つの代替の選択肢がある。1つは、中央銀行は資産価格を目標にすべきというものである。2つ目が単純に金利のみを目標にすべきというもの。3つ目は、実態経済を目標にすべきというアイデア。最後が、より名目の目標をターゲットにすべきというものだ。これは、たとえば物価や名目GDPなどが考えられる。
しかし、中央銀行はアートであり、サイエンスではないという考え方がある。
https://www.ft.com/content/160db526-5e8d-4152-b711-21501a7fbd01
NYTのブリーフ。
